受經濟環境不佳以及終端需求疲軟影響，化纖行業面臨多重危機。一方面伴隨著國際油價的大幅下挫拖累，無論是原料PX，還是聚酯原料PTA、MEG市場均處于疲弱態勢；而另一方面隨著百姓消費的多樣化，化纖產品性能的要求被逐步提高，性價比比較高的化纖產品逐漸被大家所認可，而相對于收益則越來越“單薄”,一些規格產品的虧損更是在所難免。

  PTA：產能過?！∨腔灿谟澗€邊緣

　　2014年PTA行情整體下行態勢未改，而且目前現貨價格已經跌至2008年的水平。從整體走勢上看，上半年PTA行情整體起伏不大，而下半年，在原油大幅下挫，以及供應過剩壓力的背景下，PTA行情跌勢“勢如破竹”。從價格方面看，2014年PTA內盤價格最高點在7月4日的7600元/噸，而最低點則在12月25日的4990元/噸；PTA外盤價格最高點在8月1日的1015美元/噸，最低點則在12月17日的620美元/噸。全年內內盤均值在6431元/噸，較去年相比，跌幅為17.7%；全年外盤均值為884美元/噸，較去年相比，跌幅為17.2%。

  自2012年起，PTA行業長期深陷虧損泥潭，而進入2014年PTA廠家虧損局面略有改善，廠家平均虧損在248元/噸附近。具體看，上半年PTA虧損局面依舊，而且虧損幅度較大，最大虧損額達到800元/噸。但是自2014年下半年開始，PTA廠家整體處于盈虧線邊緣徘徊，整體變動幅度較小。

　　粘膠短纖：市場有價無市　利潤空間難以向好

　　今年以來，整個粘膠短纖上游市場報價略顯僵持，市場有價無市。受此影響，粘膠短纖企業虧損有所收窄，但是我們按成本來計算，目前粘膠短纖仍處于虧損空間，幅度在700-800元/噸，與4月的低谷行情較為相似。從整年行情來看，6-7月份市場整個盈利空間有所好轉，高端廠家略有盈利，中端廠家虧損幅度也在250元/噸，這主要是受到集中限產保價的影響，粘膠短纖價格小幅走高，從而拉動行業利潤趨好。

  從粘膠短纖成本計算，按照目前6000元/噸的棉漿粕來計算，生產損耗設定為市場上比較常規的8%，制成的粘膠短纖僅原料成本就達到6480元/噸，再加上目前7000元/噸的加工成本，1.5D粘膠短纖的成本就高達13480元/噸。目前粘膠短纖廠家處于深虧空間，市場生產經營較差，下游紗廠壓價情緒較濃，從而導致粘膠短纖利潤空間難以向好。

　　聚酯瓶片：行情難以言好 仍將探底運行

　　目前，聚酯瓶片價格已跌至5年以來新低，瓶片內盤價格為6375元/噸，同比下跌3075元/噸，跌幅達32.5%；瓶片外盤價格1月7日為930美元/噸，同比下跌385美元/噸，跌幅達28.9%。在原油價格沒有企穩之前，一切皆是幻影。成本面的利空、供應面的充足加上需求的延遲，聚酯瓶片行情難以言好，預計短期內聚酯瓶片市場仍將探底運行。

  PX：供應壓力重如泰山　后續行情難以預估　　

　　2014年亞洲PX價格整體呈現震蕩下行，市場氣氛極度偏空，從合約價格商談方面看，2013年全年商談成功7次，而2014年PX全年商談成功僅為2次，而2015年首月商談就以失敗而告終，后續行情難以預估。

　　PX行情下行的主要原因是由于供應增加以及原油暴跌的影響。2014年亞洲PX新增加的產能約為730萬噸，主要投產時間集中在三季度，而且PX行情也是在三季度出現了急劇下行的行情，截止2014年底PX價格已經跌回2008年的水平。另外，油價的暴跌也是刺激PX行情的大幅下行，目前原油價格已經創下5年半新低，紐約油價一路跌至50美元/桶。2015年亞洲PX仍有400多萬噸裝置投產，PX產能的大幅投產加上進口依存度較高，PX供應寬松局面日益嚴重，這也是為何PX霸主地位日益動搖的主要原因，PX高利潤時代也在逐步沒落。

  因此，預計在未來一段時間內，PX將會走上跟PTA同樣的道路——減產、降負荷。而從價格方面看，由于原油暴跌，成本面難以支撐，加上供應壓力，市場預計2015年PX合同貨價格將會低于2014年。

　　乙二醇：大環境頹廢 難走出獨立行情

　　自2014年7-9月份，PTA與MEG內盤價格及走勢方向都極為相近，然而自10月份起，PTA仍是保持著下跌勢頭，一路下行，而MEG下跌步伐卻就此收住，雖走勢與PTA相似，但是與PTA價差卻越拉越遠。

　　雖然MEG有較好的抗跌動力支撐，但是其市場走勢卻仍存在諸多不確定因素。其一，就是原油走勢不明朗，原油是繼續下探，尋找支點，還是會有反彈，市場人士猜測紛紛，但是卻沒有結論。其二，就是PTA價格走勢也缺乏判斷。

  錦綸DTY70D：淡季虧損明顯　各產品利潤差距頗大

　　就利潤而言，2014年錦綸絲各產品差距頗大。經過測算顯示，FDY產品的年平均利潤997.5元/噸，相對收益可觀。但DTY和POY產品多處于不同程度的虧損之中，其中DTY年平均虧損達141.5元/噸。

　　從時間來看，淡季使行業虧損的程度更大。錦綸DTY的虧損在淡季得到加劇。三季度時DTY70D平均每噸就會虧損370元，相比全年平均虧損超161%。

  2014年，金九銀十旺季相對來得比較晚，織造繁忙主要體現在10-11 月左右。此外原料在此節點大幅下挫，錦綸絲受益于成本走低和后織造旺季的影響，四季度創收良好，產品基本能微利。而DTY的虧損大幅下降，相比三季度下降74%。