進入2015年初，在國際油價繼續呈現大落的行情變化下，進一步帶動聚酯大盤行情整體動蕩走勢。無論是原料PX行情，還是聚酯原料PTA、MEG市場價格重心均延續著2014年以來的偏低態勢運行，在市場供需矛盾猶存的情況下，均難現強勢走高動力；當然在此因素制約下，滌綸長絲市場行情也是難掩弱勢調整格局。近階段滌綸長絲各類產品如FDY、POY還是DTY市場價格重心均有一定的回落空間，那么這對于滌綸長絲生產廠家又會形成怎樣的影響呢？廠家的現金流狀況是否有所改變呢？

一、上游原料偏低運行

　　由于受到供應過剩、需求疲軟等利空因素的影響，過去半年來，原油價格從每桶100美元以上驟降至目前的45美元水平，跌幅已然超過一半，而且其價格重心是否已經探底仍未明確。在此因素制約下，近階段以來無論是PTA、還是MEG市場行情均處于區間調整格局，其中PTA內盤市場價格重心多圍繞在4300-4500元/噸附近波動，另外MEG市場價格重心則多集中在5500元/噸上下浮動。上游原料市場低迷行情并未得以改善，這就在成本面上壓制了滌絲走勢。 

二、滌絲各產品成本簡析

　　按照1月23日市場價格進行計算，其中PTA內盤市場主流價格集中在4500元/噸左右，MEG內盤市場主流價格則在5700元/噸附近。

　　首先是直紡FDY（滌綸長絲），FDY=0.86×PTA＋0.34×MEG＋1300元/噸；由此計算得出FDY生產成本在7108元/噸左右，較上月每噸生產成本小幅下調了近125元/噸左右。而截至月底國內市場主流廠家FDY75D/36F平均報價大約8500元/噸附近，相比上月底價格，下行了將近300元/噸。由此看出，本月其生產成本跌幅相對低于成交價格重心跌幅；這也就是意味著FDY生產廠家盈利水平相較于上月略有回落。

　　其次是直紡POY（預取向絲），POY=0.86×PTA＋0.34×MEG+900元/噸；由此計算得出POY生產成本在6708元/噸附近，較上月底相比小幅下滑了近一兩百元/噸。而月底國內市場主流廠家POY150D/144F平均報價大約在7400元/噸附近，較上月價格相比下跌了近600元/噸。因此不難發現，一月份POY生產廠家雖然仍處于盈利的狀態，但是其盈利空間較上月明顯有所降低。

　　最后來看下DTY（加彈絲），DTY=POY+1300元/噸；由此計算出DTY生產成本小幅下行至8008元/噸左右。當前國內市場主流廠家DTY150D/144F平均報價大約回落至9600元/噸上下，較上月價格相比，大幅下降了將近500元/噸左右；由此我們可以計算出，其生產成本雖然有小幅走跌，但是其成交價格重心明顯跌幅頗大，因此一月份DTY生產廠家雖然盈利水平依然相對較高，但是其現金流空間較上月仍有明顯減弱。

三、滌絲后市如履薄冰

　　近期原油市場持續低位震蕩，對整個石化產品仍是一種打壓；導致聚酯原料PTA、MEG市場看空心態較為明顯，預計短線聚酯上游原料市場對于滌絲行情走勢仍難有強勢提振動力；此外雖然整體來說目前滌絲廠家庫存普遍偏低，但是臨近春節，下游織造廠家多觀望，市場采購趨于謹慎，滌絲市場產銷有回落跡象，因此預計后市滌絲走勢或仍將亦步亦趨、如履薄冰。