2014年化纖行業七大盈利產品一覽
聚酯切片:盈虧線邊際徘徊 原料與利潤共漲跌
縱觀2014年全年,聚酯切片的現金流局面整體較去年有所好轉,特別是下半年。從圖可以得知,5-8月份是聚酯切片虧損幅度最大的一段時間,期間PTA廠家限產保價,一度使得聚酯上游原料強勢上漲,聚酯切片廠家面對成本高企、原料供應趨緊,不得不考慮低量生產。進入7月份,下游紡絲又普遍開始進入銷售淡季,需求不足,難以長期支撐切片工廠產銷。按照8月7日聚酯切片市場主流價9100元/噸,而原料PTA報7500元/噸、MEG7400元/噸計算,此時切片虧損幅度已經達300元/噸。
下半年,聚酯切片廠家一直處于盈利狀態,主要原因還是上游原料的大幅度跳水,使得聚酯下游成本迅速回落。而10月-11月份又恰巧迎來下游采購的旺季,聚酯工廠負荷顯著提升,產銷明顯好轉。多數廠家在利潤尚可的情況下機器開足。按照11月3日聚酯切片市場主流價7450元/噸,而原料PTA報5450元/噸、MEG6000元/噸計算,此時切片已經扭虧為盈,盈利空間可達200-300元/噸。
臨近年末,原油下探仍是大概率事件,原料PTA一時難以振作。但面臨資金回籠困難等歲末問題,下游此時壓價情況較為普遍,切片工廠為了及時出貨,在階段性補貨面前順價出售心理較為濃重。聚酯切片在下游需求逐漸回落過程中,現金流情況淪為盈虧線邊緣徘徊。此時部分工廠低價惜售心態顯露。
滌綸長絲:阻力變助力 原料漲跌成利潤多寡關鍵
在上游原料成本面跌勢“勢如破竹”的情況下,對于2014年滌綸長絲行情走勢來說是“阻力”,但是相對來說又是滌絲廠家現金流的“助力”。2014年滌綸長絲現金流情況出現了較好的勢頭,首先從FDY方面來看,FDY生產廠家在今年大部分時間里均處于盈利的狀態,除了在七八月期間一度面臨小幅虧損以外;如FDY150D/96F現金流從年初的小幅盈利至年底盈利約在兩百多元左右。而2014年以來POY廠家的現金流相對波動略大,但是相對來說盈利仍是占據著主導地位,尤其是在年末期間,其盈利空間有大幅的提升;從常規品種現金流來看,POY150D/48F現金流從年初的小幅虧損至年底盈利五百元左右。另外DTY產品現金流則處于頗為穩固的狀態,如其中常規產品DTY150D/48F其盈利狀況一直處于良好狀態,其盈利空間多在400-900元/噸附近徘徊。
錦綸:淡季虧損明顯,各產品利潤差距頗大
就利潤而言,2014年錦綸絲各產品差距頗大。經過測算顯示,FDY產品的年平均利潤997.5元/噸,相對收益可觀。但DTY和POY產品多處于不同程度的虧損之中,其中DTY年平均虧損達141.5元/噸。
從時間來看,淡季使行業虧損的程度更大。紡織行業淡季三季度時錦綸FDY70D的盈利銳減,其季度利潤遠低于全年平均利潤,比全年平均水平低57%。同樣的,錦綸DTY的虧損在淡季得到加劇。三季度時DTY70D平均每噸就會虧損370元,相比全年平均虧損超161%。
今年,金九銀十旺季相對來得比較晚,織造繁忙主要體現在10-11月左右。此外原料在此節點大幅下挫,錦綸絲受益于成本走低和后織造旺季的影響,四季度創收良好,產品基本能微利。其中FDY70D利潤可達1274元/噸,居各季度盈利之首。而DTY的虧損大幅下降,相比三季度下降74%。
滌綸短纖:利潤邊際 后市危機重重
2014滌綸短纖的價格跌宕起伏,因價格一直維持下跌區間,而原料價格相對低位,因此滌綸短纖利潤尚可維持。
盡管在大行業不景氣的前提下,滌綸短纖盈利尚有余存。但伴隨行業產能的大肆擴張,滌綸短纖的供需矛盾也在加劇。部分下游紗線廠家在未來有轉產意向,這在一定程度上也將會相應降低了對原料滌綸短纖的需求量。根據市場傳言,例如福建地區一家大廠就有將純滌紗生產線轉產的計劃,打算生產滌棉紗或者純棉紗的舉措;另外如江蘇地區一家主流紗廠也有將計劃部分產線轉成生產純棉紗的打算;此外也有廠家在棉花價格降低的情況下,計劃生產混紡紗來增加棉花比例。而從短線來說,年末紗廠以回款為首要任務,產銷積極性一般,對于滌綸短纖的采購意愿也難有提升。由此可見,未來滌綸短纖市場低利時代正悄然開始。
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